4月2日晚间，智飞生物公告，与默沙东于当日签署《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，双方于2023年1月签署的《供应、经销与共同推广协议》自新协议生效之日起自动终止。
此次协议修订的核心，在于双方将不再约定协议产品的基础采购金额，而是根据市场预期需求和实际接种情况，动态评估、调整协议产品的采购与供应量。
简而言之，默沙东取消了对智飞生物的最低采购额要求，目的是减轻后者积久难消的库存压力以及由此而来的经营压力。
公告显示，2023年到2025年，智飞生物向默沙东采购产品的实际采购额从348.14亿元骤降至21.79亿元，占年度采购总额比例也从96.06%降至59.21%。
智飞生物表示，本次双方对战略合作的调整优化，彰显了公司与默沙东共同应对市场变化的决心，有助于深化双方的战略合作伙伴关系，提升双方对市场变化的协同应对能力，减轻公司的经营压力并增强公司的抗风险能力。
根据双方2023年1月签署的《供应、经销与共同推广协议》，自该协议生效之日起至2026年12月31日，智飞生物需要向默沙东持续采购HPV疫苗（包含四价和九价）、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗共五款协议产品，基础采购金额合计超过1000亿元，其中HPV疫苗的基础采购金额高达980亿元。
而在修订后的协议中，协议产品调整为三款：九价HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎多糖疫苗。四价HPV疫苗和灭活甲肝疫苗并未列入其中。
根据修订后的协议，该协议的合作期限为本协议生效日起至2028年12月31日止，经协商一致，双方可将合作期限再延长两年。
2025年，智飞生物曾于全国多地展开适龄人群HPV疫苗惠民接种活动。图为广州市天河区一社区惠民接种活动现场。 南方+ 梅子仪 拍摄
智飞生物与默沙东的合作，可以追溯至2011年。2014年和2018年，智飞生物分别拿下默沙东四价、九价HPV疫苗在国内的独家代理权，此后业绩飙升如同坐上火箭。
不过，随着适龄女性接种率的上升、市场竞争的逐渐加剧，HPV疫苗供求关系出现恶化，从曾经的“抢不到”跌入“卖不动”的尴尬境地。
在这样的背景下，智飞生物的日子也开始不好过。首先是库存高企的压力。公司2025年三季度报告显示，截至三季度末，公司存货余额高达202.46亿元，占总资产比例超40%，其中大量九价HPV疫苗面临过期风险。
库存积久难消，公司的业绩也陷入连年颓势。2023年，公司的归母净利润为80.7亿元，2024年降至20.18亿元，2025年则由盈转亏，一季度、前二季度、前三季度的亏损面持续扩大，净利润分别为-3.051亿元、-5.971亿元、-12.06亿元。
1月12日，智飞生物发布2025年业绩预告，预计净利润亏损106.98亿元至137.26亿元，比上年同期大幅下降630%-780%。
南方+记者 梅子仪配资门户网站
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